美聯儲在11月的貨幣政策會議上宣布暫停加息。盡管包括美聯儲主席鮑威爾在內的多位美聯儲官員仍在強調繼續加息的可能性，但在市場看來，美聯儲其實已經在實質上結束了加息周期。而最新公布的美國10月通脹數據，更是進一步提振了市場對于美聯儲結束加息的預期。
截至目前，除美聯儲外，歐洲央行以及英國央行也放慢了加息步伐。自去年開始的本輪發達經濟體央行實施的加息周期正在步入尾聲。盡管發達經濟體央行的決策者們仍在不斷強調收緊貨幣政策以抗擊通脹的重要性，但市場的注意力已轉向下一個焦點：何時開始降息。
最新通脹數據再為美聯儲結束加息提供支撐
美國勞工部最新公布的數據顯示，美國10月消費者物價指數（CPI）環比保持不變，同比增速降至3.2%，明顯低于9月的3.7%，并且創下了2022年6月以來的最低水平。與此同時，美聯儲更加關注的核心CPI也明顯降溫。數據顯示，剔除食品和能源價格后的美國10月核心CPI環比上漲0.2%，同比上漲4.0%，同比創下2021年9月以來的最小增幅。
中金研究分析指出，美國10月通脹放緩的原因來自幾個方面：一是汽油價格下跌。盡管10月初發生的巴以沖突引發市場擔憂，但到目前為止并沒有明顯導致原油價格持續上漲；二是房租通脹放緩。10月業主等價租金增速由9月超預期反彈的0.6%回落至0.4%，主要居所租金增速仍維持在0.5%；三是部分核心商品與服務價格下跌帶來拖累。隨著供需進一步平衡，10月核心商品價格環比下跌0.1%，其中，二手車價格進一步下跌0.8%，不過跌幅較上月2.5%有所收窄。新車價格環比轉負，家具、玩具、電腦、智能手機等價格增速也較為溫和。美聯儲最為關注的非房租核心服務上月也有所降溫。
美國通脹明顯降溫，市場對于美聯儲已經結束加息周期的預期因此顯著升溫。10月通脹數據公布后，美國三大股指齊齊走高。11月14日，道瓊斯工業指數上漲1.43%，報收于34827.7點；標普500指數上漲1.91%，報收于4495.7點；納斯達克綜合指數上漲2.37%，報收于14094.38點。
與此同時，弱于預期的通脹數據也推動美國國債收益率以及美元走低。截至11月14日，美元指數下跌1.55%，報收于103.980。另外，對利率水平較為敏感的美國兩年期國債收益率下滑至兩周低點4.815%，最終報收于4.819%。而受到美元以及美債收益率下滑的影響，國際黃金價格借勢上揚?，F貨黃金價格上漲0.86%，報收于每盎司1962.67美元，創下近兩周最佳單日表現。
從目前的情況看，美聯儲的官員們仍在對外傳遞出保留加息的可能性以及維持高利率抗擊通脹的信號，但市場投資者們并沒有放在心上。包括摩根士丹利以及美銀在內的多家機構都已經調整了對美聯儲貨幣政策路徑的判斷，降息似乎已經成為必然發生的情況，只是時間或早或晚。
摩根士丹利預計，美聯儲的降息將從明年6月開始，9月會再降一次。之后會從明年四季度開始每次議息會議降25個基點。而瑞銀的分析師則判斷，美聯儲明年將降息275個基點，并且最快的開始時間是明年3月份。
另外，美銀也改變了對美聯儲貨幣政策路徑的預測。美銀的分析師表示，美聯儲的加息周期已經結束。并且預計美聯儲將從明年6月開始降息，之后會在每個季度降息一次。美銀指出，若通脹再次大幅上漲，美聯儲可能會在明年恢復加息，但這并不是基本預期。
英歐央行對調整貨幣政策保持謹慎態度
除美聯儲外，同為發達經濟體央行的歐洲央行以及英國央行，也已經實施了一年多的緊縮貨幣政策。這兩家央行會在何時結束加息周期乃至于開始降息也是市場關注的焦點。不過，從目前的情況看，當前，歐元區以及英國的通脹水平依然較高，難以支撐央行決策者們過快地調整貨幣政策路徑。
總體而言，即便歐洲央行以及英國央行停止加息，但預計利率水平仍會在一段時間內保持在高位。歐洲央行副行長金多斯警告稱，未來幾個月任何降息的言論都為時過早，通脹仍面臨上行風險。另外，歐洲央行首席經濟學家連恩稱，歐洲央行在努力降低基本通脹率方面取得了一些進展，但這還不夠。歐洲央行管委納格爾也認為，現在談論降息還為時過早，通脹是一頭難以戰勝的“非常貪婪的野獸”，降低歐元區通脹的最后階段可能是最艱難的，企業和政府需要共同努力，以避免歐洲央行進一步收緊政策。
國際貨幣基金組織（IMF）也曾警告稱，歐洲央行不要過早降息，明年全年應維持接近4%的高利率，以消除物價壓力。IMF預計歐洲大部分經濟體將實現“軟著陸”。
另外，英國央行也在11月的貨幣政策會議上宣布暫停加息。而這也是英國央行繼9月暫停加息后，又一次按下了“暫停鍵”。不過與此同時，英國央行貨幣政策委員會的最新預測表明，貨幣政策可能需要在較長一段時間內保持限制性。如果有證據表明通脹壓力持續加劇，就需要進一步收緊貨幣政策。
英國央行首席經濟學家皮爾表示，英國央行預計貨幣政策需要在一段較長的時期內保持限制性，但不能對利率前景作出硬性承諾。
